在這篇報告中，我們重點關注以下幾個問題：

   1.新式茶飲們普遍對標的星巴克的體量究竟有多大？

   2.茶行業的市場規模能容納下一個星巴克嗎？

   3.新式茶飲店裏能否誕生下一個星巴克的關鍵要素是什麼？

   文 |苑伶鄧痕痕思齊村長何沛寬

  自喜茶從去年起火熱了以後，每一天，都有新的茶飲品牌或是在街頭巷尾，或是在奢侈品店旁出現。

  眼下，關於茶飲，人們討論得多，資本也關注得多。

  這些茶飲品牌被稱爲“新茶飲”或“精品奶茶”，和檔口奶茶店相比，它們具有原料好、價格高、空間升級等特點。這其中已經受到資本關注的有：喜茶、因味茶、奈雪の茶、煮葉等等品牌···

   上圖爲目前市面上主要的新式茶飲品牌

  茶飲受到資本的關注，我們認爲最主要的原因是：資本希望在其中尋找到“下一個星巴克”。

   那麼，爲什麼和咖啡館相比，中國的下一個星巴克更有可能從茶飲品牌中誕生呢？

  一方面，咖啡作爲舶來品，在中國的市場規模並不很大，總體市場在700億人民幣左右。咖門與美團點評研究院推出的飲品行業數據報告顯示，2016年全國咖啡館突破10W家，但全年行業負增長，下半年行業出現新一輪洗牌。

  所以，即使近年來星巴克、COSTA等洋品牌慢慢培養了中國人對咖啡的興趣，但傳統咖啡館存在資產結構過重、前期投入大、運營成本高、盈利週期長等諸多問題。就咖啡來說，新品牌的想象力有限，反倒是新型的運營模式更能引發關注，如自動咖啡售賣機、咖啡車等。

  而茶這個品類，過去生硬地被劃分爲傳統中國茶和奶茶，新式茶飲的出現，將兩種消費場景結合，產生了奇妙的化學反應，對於擁有悠久茶文化的中國，茶飲的想象力更大，甚至有反向輸出、成爲全球化品牌的巨大機會。

  因此，本篇研報我們就將聚焦於探究和回答這個問題：喜茶火了，我們能從中國的新式茶飲行業裏看到什麼樣的機會？換言之，新式茶飲行業裏能誕生下一個星巴克嗎？

   1. 新式茶飲們普遍對標的星巴克的體量究竟有多大？

  當我們提出“新式茶飲”行業裏會不會誕生下一個星巴克？”的疑問時，我們想討論的，其實是這個行業裏能否誕生一家體量和星巴克相當、甚至超越星巴克的大公司。那麼，我們最先應該明確的是：星巴克這個對標，究竟有多大？

  作爲一家全球化的連鎖咖啡品牌，星巴克截止目前的市值達到了 892 億美金。

  根據星巴克披露的 2016 財年財報數據顯示，其 2016 財年營收達到了 213 億美金，歸屬於星巴克的淨利潤爲 28 億美金。

  星巴克目前在全球的 75 個國家有約 2.6 萬家門店，其中中國的門店數量超過了 2300 多家。並且，星巴克計劃到 2021 年時還要在全球範圍內新開設 1.2 萬家門店，彼時中國大陸的星巴克門店數量會達到 5000 家。

  從市場份額上來看，星巴克也是全球連鎖咖啡市場中遙遙領先的第一名，據 Euromonitor 2016 年的統計數據顯示，星巴克佔據了全球連鎖咖啡市場超過 40% 的市場份額，其每年的銷售額比起其主要競品 COSTA、Donuts 等品牌銷售額相加的總和還多。

   那麼，相比起星巴克來，中國的茶飲行業是否足夠大？能否支撐起一家類似星巴克這樣擁有近千億美金市值的上市公司？

  根據我們的研究，中國是傳統的茶葉生產大國，同時也是世界上唯一的烏龍茶、普洱茶的生產和出口國，以及世界上最大的綠茶生產國和出口國。目前，中國整體的茶葉市場在 3000 億人民幣，茶飲市場在 756 億人民幣左右，從數字上來看，現階段中國茶葉以及茶飲市場還尚未達到千億美金規模。那長遠來看的增長空間如何呢？

  在消費端，中國的茶消費市場仍存在一定的增長空間。

  一方面，雖然中國是茶葉消耗大國，但根據國際糧農組織的數據，中國人均茶葉消費量僅位列全球 20 位左右，遠低於土耳其、愛爾蘭、英國等茶葉消耗大國，和中國香港、臺灣等具有相同文化背景的地區相比也具有較大差距。

  有意思的是，我國茶葉消費仍在快速增長，比如在 2001 到 2003 年間，中國國內的人均茶消耗量爲 0.38 千克/年，2011 到 2013 年間，這一數據則翻了三倍多，變成了 1.04 千克/年，平均年增長率爲 10.89% ，保持了很高的增速。

  此外，從微觀區域的茶消費習慣來看，國內沿海等發達城市茶消費量較高，廣東人均年飲用量位列第一，在 2 千克/年以上，已經超過了英國人的 1.94 千克/年。

  另一方面，中國茶葉消費的潛在市場還很大。據國家茶葉技術體系經濟研究室調查數據顯示 —— 中國的茶葉消費羣體將近 5 億人，佔總人口的 36%，其中城市消費者 2.54 億，農村爲 2.14 億，相比人口總數遠未飽和，潛在消費人羣（尤其是年輕一代消費者）還大有人在。

  而在茶飲產品方面，根據市場調研公司歐睿的統計，2010 年中國茶飲料市場規模就已經達到 756.26 億，隨着消費升級和追求健康等因素的影響，這一數字也將被投射到新式茶飲的消費上。換言之，除了茶葉市場的增量以外，茶飲因爲新增了一個“飲品”元素，更易被年輕人接受，因此增量機會也很可觀。

  所以，總體上來看，國內的茶飲消費市場眼下仍處於早期，尚未達千億美金規模，但其潛在消費量巨大，增長動力十足。

  所以經過上面的分析，我們發現，單從市場規模、體量的角度而言，中國茶行業的規模是一個千億級的大市場，儘管目前其市場大小相比咖啡市場仍相差一個量級，但其增長動力十足，尤其在融入了新一代年輕人的消費角色之後，其增量想象空間巨大。

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